Faut-il acheter l’action Alstom en 2023 ?

Alstom est une entreprise française spécialisée dans le transport ferroviaire. Après un parcours boursier assez décevant ces dernières années, de nombreux investisseurs se demandent légitimement si acheter l’action Alstom est intéressant, surtout que cette dernière est éligible au PEA.

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Cours en direct de l’action Alstom 📈

Commençons par observer le cours de l’action Alstom pour voir un peu comme elle se comporte, si elle est appréciée des investisseurs, et si son cours reflète la croissance de l’entreprise. Cela permettra de connaître les niveaux de prix de l’action Alstom.

Voici le cours de l’action Alstom en temps réel :

Si on regarde sur 5 ans, on se rend compte que l’action Alstom a un parcours boursier assez désastreux. En effet, l’action est à la traîne par rapport aux concurrents de son secteur d’activité, malgré sa position de leader. Alors beaucoup se demandent pourquoi, et c’est ce que nous allons essayer de déterminer dans le cadre de notre analyse. Découvrez notre analyse détaillée d’Alstom ci-dessous.

Présentation de l’entreprise Alstom 📝

Commençons par un bref rappel historique sur Alstom. La société Alstom s’appelait à ses origines Als-Thom, qui était une contraction d’« Alsace » et de « Thomson », une fusion intervenue en septembre 1928 entre la Société Alsacienne de Construction Mécanique et de la Compagnie Française pour l’Exploitation des Procédés Thomson Houston, société franco-américaine spécialiste des équipements de traction électrique ferroviaire et de la construction électromécanique.

Au cours de son histoire, Alstom a changé de nom plusieurs fois :
– Als-Thom en 1928
– Alsthom en 1932
– Alsthom Atlantique en 1976
– GEC-Alsthom en 1989
– Alstom telle que nous la connaissons aujourd’hui depuis 1998

Autrefois partie du groupe Alcatel-Alsthom (anciennement Compagnie générale d’électricité), Alstom a fusionné ses activités avec une partie de General Electric Company (GEC) pour former GEC-Alsthom, puis elle est devenue une société indépendante cotée en bourse sous le nom d’Alstom.

En 2015, Alstom a vendu ses activités Énergie (Power et Grid) à General Electric (GE) et a réinvesti une partie des fonds dans trois co-entreprises avec GE dans les domaines du nucléaire, des réseaux et de l’énergie renouvelable. Parallèlement, Alstom a acquis l’activité de signalisation de GE et établi une alliance mondiale dans le secteur ferroviaire. Alstom s’est alors recentrée sur les transports et la mobilité en général.

En janvier 2021, l’entreprise a acheté la division transport (Bombardier Transport) de Bombardier, devenant ainsi le deuxième acteur mondial du marché ferroviaire. Aujourd’hui, Alstom est une multinationale française spécialisée dans les infrastructures ferroviaires et les solutions de mobilité durable. Le groupe a renforcé sa position concurrentielle en se recentrant, développant des offres à plus forte valeur ajoutée et consolidant son bilan. Actuellement, Alstom poursuit sa stratégie de montée en gamme en investissant dans l’innovation pour créer des infrastructures ferroviaires plus durables et connectées.

Les activités d’Alstom

Alstom est un leader mondial avec de fortes parts de marché dans différents secteurs :

🥇 N°1 mondial : matériels roulants (55,9% du chiffre d’affaires) : trains, tramways et locomotives
🥇 N°1 mondial : services ferroviaires (22% du chiffre d’affaires) : services de maintenance, de modernisation, de gestion des pièces détachées, de support et d’assistance technique
🥈 N°2 mondial : systèmes de signalisation, d’information et de contrôle (14,6% du chiffre d’affaires)
🥇 N°1 mondial : infrastructures ferroviaires (7,5% du chiffre d’affaires) : infrastructures dédiées à la pose des voies, systèmes d’alimentation électrique des lignes, équipements électromécaniques (dispositifs de télécommunication et d’information des voyageurs en station, bornes d’achats automatiques de billets, accès aux escalators, ascenseurs pour handicapés, portes palières automatiques sur les quais, systèmes de ventilation, de climatisation et d’éclairage).

Malgré sa position de leader, le parcours boursier d’Alstom est assez décevant ces dernières années. La question que l’on peut se poser, c’est de savoir si Alstom réussira à intégrer efficacement Bombardier Transport, afin d’achever ses objectifs stratégiques, à savoir améliorer la rentabilité du groupe dans un marché traditionnellement cyclique et où une concurrence internationale accrue pèse sur les prix de vente et les marges du groupe.

La répartition géographique du chiffre d’affaires est la suivante :
– France (17%)
– Europe (44,9%)
– Les Amériques (16,6%)
– Asie-Pacifique (14%)
– Moyen Orient-Afrique-Asie centrale (7,5%)

L’actionnariat chez Alstom

Au 15 décembre 2022, voici la répartition de l’actionnariat chez Alstom :

– 71,8% : Les investisseurs institutionnels
– 17,6% : Caisse de Dépôt et Placement du Québec
– 9% : Les investisseurs individuels
– 1,5% : Les salariés d’Alstom

Les dernières actualités d’Alstom 🗞️

• 14 avril 2023 : Le directeur financier du groupe, Laurent Martinez, annonce son départ, ce qui provoque une baisse du cours de l’action. Ce n’est jamais bon signe quand le directeur financier part, surtout de sa propre initiative.
• 11 avril 2023 : Alstom a signé un contrat d’exploitation et de maintenance pour un montant de 367 millions d’euros auprès de l’administration des transports du Maryland, aux États-Unis, pour une durée de 5 ans. Ce contrat pourrait atteindre les 1,2 milliard d’euros en cas de prolongation.
• 28 mars 2023 : Alstom remporte un contrat majeur qui renforce la présence d’Alstom dans le domaine de la signalisation à Hong Kong.
• 16 mars 2023 : Alstom annonce avoir signé un contrat d’exploitation et de maintenance de sept ans avec l’aéroport international de Newark Liberty, à New York, pour un montant d’environ 250 millions d’euros. L’entreprise sera responsable de l’exploitation des navettes aéroportuaires 24 heures sur 24 ainsi que de la maintenance des véhicules et des systèmes associés.
• 6 mars 2023 : Alstom a signé un contrat de plus d’1 milliard d’euros pour fournir un système ferroviaire au projet du North-South Commuter Railway pour améliorer les transports dans le Grand Manille, aux Philippines. L’objectif est de fournir les équipements pour la construction d’un système ferroviaire pour relier les banlieues nord et sud de Manille, la capitale des Philippines.
• 15 février 2023 : Le TGV nouvelle génération d’Alstom et de la SNCF a démarré ses tests d’homologation en République Tchèque. Le futur TGV M roule sur l’anneau de Velim, principal centre d’essai en Europe, à des vitesses pouvant attendre 200 km/h. «Ce train va circuler pendant six mois, huit heures par jour et cinq à six jours par semaine», décrit Philippe Lucchese, directeur du projet TGV M chez SNCF Voyageurs. Il devrait entrer en service fin 2024.
• 7 février 2023 : Alstom va fournir 25 trains régionaux Coradia Nordic supplémentaires à Norske tog en Norvège pour un montant de plus de 230 millions d’euros dans le cadre d’un accord-cadre historique de 1,8 milliard d’euros avec Norske tog.

Les états financiers d’Alstom 📊

Le 25 janvier 2023, Alstom a annoncé ses chiffres pour les 9 premiers mois de son exercice fiscal 2022-2023 :
– Prise de commandes à 15,2 milliards d’€ pour les neuf mois : dynamique commerciale soutenue avec une prise de commandes solide au T3 de 5,2 milliards d’euros
– Chiffre d’affaires robuste à 12,3 milliards d’€ pour les neuf mois, en hausse de 8 % par rapport à l’année précédente, en ligne avec la trajectoire de croissance annoncée (chiffre d’affaires de 4,2 milliards d’€ pendant le T3 2022).
– Le carnet de commandes au 31 décembre 2022 a atteint 84,6 milliards d’euros et offre une forte visibilité sur le chiffre d’affaires à venir, et les perspectives commerciales du groupe. Il faut noter que le Groupe réalise l’essentiel de son activité sur le marché ferroviaire auprès d’acteurs publics, notamment gouvernementaux, représentant près de 90 % du carnet de commandes.

Pour son exercice fiscal 2021-2022, la société a annoncé les chiffres suivants :
– 15,47 milliards d’€ de chiffre d’affaires
– EBITDA de 1,64 milliards d’€
– résultat d’exploitation de 767 millions d’€ avec une marge opérationnelle de 5%
– perte de 581 millions d’€, en raison de l’intégration de Bombardier Transport, et d’une dépréciation dans une entreprise de transport russe
– liquidités de 5,06 milliards d’euros- dette nette s’élève à environ 2,08 milliards d’euros (contre 899 millions l’année précédente).

« Grâce à l’engagement de nos 74 000 employés, l’intégration de Bombardier Transport est en bonne voie, avec une augmentation de la satisfaction clients et des synergies en cours de réalisation. Malgré les difficultés à court-terme liées à la situation macro-économique et géopolitique en 2022/23, le Groupe reste pleinement engagé à réaliser ses objectifs à horizon 2025 et à jouer un rôle de premier plan dans la transition pour une mobilité durable. » a déclaré Henri Poupart-Lafarge, Président du Conseil d’administration et Directeur Général d’Alstom.

Le secteur d’activité : le transport ferroviaire 🚅

Le marché ferroviaire est en croissance durable soutenue : la dernière étude de marché « World Rail Market Study » publiée par l’Union des Industries Ferroviaires Européennes (UNIFE) en octobre 2020 indique que, malgré la crise du coronavirus qui a limité les déplacements, le marché annuel mondial accessible pour la période 2020-2022 est évalué à 116 milliards d’euros. Ce marché atteindrait 126 milliards d’euros sur la période 2023-2025, avec un taux de croissance annuel moyen de 2,3 % par rapport à la période 2017-2019.

L’augmentation de l’urbanisation, la croissance économique et les investissements publics et privés dans les infrastructures stimulent la croissance des marchés ferroviaires, en particulier dans les pays en développement. Les marchés développés se concentrent davantage sur le renouvellement et la modernisation des infrastructures et du matériel roulant existants, soutenus par des préoccupations environnementales croissantes.

D’ici 2050, on prévoit que la population mondiale dépassera 10 milliards d’habitants, dont environ 70% vivront en zones urbaines. L’urbanisation est particulièrement marquée en Chine, en Inde et dans de nombreux pays d’Afrique et d’Amérique latine. Cela entraîne une saturation croissante des aéroports, des routes et des infrastructures ferroviaires existantes et la nécessité de développer de nouvelles infrastructures. Le rail est généralement considéré comme une solution de transport en commun sûre, fiable et écologique.

Actuellement, plus de 90% de la population mondiale vit dans des régions où la pollution atmosphérique dépasse les limites recommandées par l’Organisation mondiale de la santé, et les émissions de CO2 liées au transport continuent d’augmenter. Le secteur des transports, responsable d’environ 24% des émissions de gaz à effet de serre, est reconnu comme un important émetteur de gaz à effet de serre au niveau mondial, mais aussi comme un secteur ayant un réel potentiel de réduction de ces émissions. Les effets incontestables du changement climatique et la menace que la pollution de l’air fait peser sur la santé publique incitent les gouvernements, les villes, les organismes de régulation, les opérateurs de transport et les citoyens à prendre des mesures pour limiter ces émissions de carbone et de gaz à effet de serre.

Avant la crise sanitaire, les gouvernements des pays développés et en développement étaient déjà fortement engagés à investir dans des infrastructures et des solutions de transport efficaces et durables pour soutenir la croissance économique de leurs nations. Dans ce contexte, l’industrie ferroviaire est considérée comme stratégique et fait l’objet d’importants programmes d’investissement à travers le monde.

La concurrence dans l’industrie ferroviaire

Les concurrents d’Alstom dans l’industrie ferroviaire sont très variés : ils ont une présence locale ou mondiale et couvrent, dans une certaine mesure, le portefeuille d’Alstom. C’est un milieu très concurrentiel.

Voici les principaux concurrents d’Alstom :

– L’allemand Siemens est le premier concurrent d’Alstom sur le marché mondial du transport ferroviaire ; sa stratégie d’expansion porte essentiellement sur l’automatisation et la signalisation.
– Le japonais Hitachi, lui aussi, s’affirme aujourd’hui comme un acteur global suite au rachat d’Ansaldo Breda en 2015 et l’acquisition complète d’Ansaldo STS début 2019.
– Le fabricant de trains chinois CRRC, même s’il est leader en termes de revenus, est principalement actif sur son marché domestique protégé. Cependant, la société n’a pas caché ses ambitions à l’international en remportant plusieurs contrats en Amérique latine, en 2020. Cette même année, CRRC a finalisé l’acquisition de l’usine de locomotives Vossloh à Kiel (Allemagne), qui permet au groupe chinois de mettre un pied en Europe.
– Le fabricant de trains suisse Stadler Rail a fortement augmenté son carnet de commandes récemment, avec près de 4 Mds € de commandes annuelles sur les cinq dernières années et une diversification dans la signalisation.
– L’Espagnol CAF a, lui aussi, décidé de diversifier son activité dans la signalisation et les solutions intégrées.
– Certains fabricants, avec un portefeuille de produits moins diversifié et une base industrielle plus concentrée géographiquement (Pesa, Rotem, Skoda, Talgo, Thales, etc.), sont également en concurrence avec Alstom sur des segments spécifiques, comme les trains ou la signalisation.

Les avantages d’investir dans Alstom

Position de leader. Alstom est positionnée sur un marché dynamique, soutenu par des tendances liées aux solutions de mobilité durable, avec des fondamentaux solides. Les principaux facteurs de marché sont l’urbanisation, les préoccupations environnementales, la croissance économique, les dépenses publiques et la transformation digitale. La société est également à l’avant-garde des nouvelles technologies, qui incluent l’utilisation de l’hydrogène pour les trains.
Une amélioration des états financiers. Après une perte nette en 2022, les états financiers d’Alstom vont sans aucun doute s’améliorer dans les 5 prochaines années. Le carnet de commandes offre une visibilité à long terme, avec une amélioration des marges.

Une entreprise présente à l’international. Alstom a su construire une présence à la fois locale et mondiale qui le distingue de la plupart de ses concurrents et lui donne une proximité avec ses clients et une grande flexibilité industrielle. Son offre, l’une des plus complètes et des plus intégrées du marché, et sa position parmi les leaders technologiques placent Alstom dans une situation favorable pour bénéficier de la croissance mondiale du marché des transports ferroviaires.

Les risques d’investir dans Alstom

L’endettement de l’entreprise. L’intégration de Bombardier a été mal vue par les investisseurs, car elle a eu un impact significatif sur les résultats d’Alstom. La société a augmenté son endettement net à 2 milliards, et accusé une lourde perte en 2022. De plus, l’agence de notation Moody’s a associé l’année dernière une perspective négative à la note crédit de la société.

Une valeur à la ramasse. En bourse, Alstom est une valeur moyennement appréciée des investisseurs malgré ses fondamentaux solides. En effet, son parcours boursier est loin d’être exemplaire, et en dent de scie.

Comment acheter l’action Alstom en bourse ?

Maintenant, parlons concrètement : si mon analyse vous a convaincu et que vous avez fait vos propres recherches en amont, il faut maintenant savoir quel est le meilleur moyen d’acheter l’action Alstom en bourse.

Il y a deux moyens d’investir dans Alstom : par le biais d’un compte-titres ou d’un PEA. Le PEA permet de profiter d’une fiscalité avantageuse au bout de 5 ans de détention de vos titres.

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• Pour le compte-titres, nous vous conseillons sans aucun doute le néo-courtier DEGIRO qui fait partie des courtiers avec les frais les moins chers pour acheter des actions. De plus, c’est un courtier régulé et fiable, avec une excellente réputation de ses clients. Découvrez notre avis détaillé sur DEGIRO.

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Voici les étapes essentielles pour acheter des actions Alstom avec DEGIRO :

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• Déposez de l’argent avec un virement bancaire : Une fois votre compte approuvé, déposez de l’argent avec un virement bancaire depuis l’un de vos comptes bancaires. Cet argent sera déposé sur votre compte-titres pour pouvoir acheter vos titres.
• Recherchez l’action Alstom : Une fois votre compte alimenté, ouvrez l’application DEGIRO et utilisez la fonction de recherche pour trouver l’action. Tapez « Alstom » ou le ticker « ALO » (qui correspond au code mnémonique de l’action) dans la barre de recherche.
• Sélectionnez l’action : Cliquez sur l’action Alstom qui apparaît dans les résultats de la recherche. Vous accéderez alors à la page de l’action, où vous pourrez consulter des informations détaillées relatives à la société, telles que le prix actuel, les graphiques, les données financières et les actualités de l’entreprise. DEGIRO est très complet à ce niveau-là.
• Achetez l’action : Pour acheter l’action Alstom, cliquez sur le bouton « Acheter » dans l’application.  Vous pourrez ainsi choisir le type d’ordre de bourse que vous souhaitez passer, la date de validité de votre ordre et la quantité. Si vous avez choisi un ordre au marché, l’ordre s’exécutera au meilleur prix disponible à ce moment-là. Pour les autres types d’ordres, l’ordre s’exécutera lorsque les conditions que vous avez définies seront remplies. Un message de confirmation s’affichera avec le récapitulatif de votre ordre + les frais de l’opération.
• Suivre la performance de l’investissement : Une fois l’ordre exécuté, vous pourrez suivre la performance de votre investissement dans l’application DEGIRO. Vous recevrez également des notifications concernant les événements liés à l’action, tels que les dividendes et les assemblées générales.

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Notre avis : est-ce le moment d’acheter l’action Alstom ?

En bref, Alstom est une belle entreprise mais si l’on se fie qu’à son parcours boursier, on resterait à l’écart. Cependant, quand on voit ses fondamentaux, et pourquoi elle est sous-évaluée à l’heure actuelle, on peut se dire qu’elle a de l’avenir.

Je pense qu’Alstom constitue une bonne valeur de fonds de portefeuille pour un investisseur prêt à miser sur l’intégration réussie de Bombardier. À plus long terme, le groupe devrait profiter des synergies de la fusion et de la montée des transports propres, en Europe et dans le monde.

Alstom représente donc une bonne opportunité à moyen et long terme uniquement, car à court terme, c’est une valeur très volatile en bourse. Il faut donc avoir une appétence au risque relativement élevée.

⚠️ Avertissement : Les informations présentées sont données à titre informatif et ne doivent être en aucun cas considérées comme un quelconque conseil en investissement, ou une recommandation d’achat ou de vente. Les informations contenues peuvent devenir obsolètes avec le temps.
L'investissement dans des produits financiers (actions, ETF, OPCVM, etc..) est risqué par nature et doit s'envisager à long terme. Il est impératif que vous fassiez vos propres recherches avant toute décision d'investissement, ou rapprochez-vous d'un professionnel du secteur financier pour avoir un avis éclairé sur l’adéquation de ces investissements à votre situation personnelle.