Action Google en bourse : analyse, prévisions et avis en 2023

Alphabet est la holding de la célèbre entreprise qui exploite le moteur de recherche du même nom, Google. Après un parcours boursier incroyable sur la dernière décennie, il est pertinent de se demander s’il est encore intéressant d’investir dans l’action Google, ce mastodonte technologique qui règne en maître sur le marché.

➡️ Découvrez notre analyse détaillée d’Alphabet, la société-mère de Google.

Après une période de net ralentissement en 2022 liée à un contexte inflationniste défavorable pour les valeurs technologiques, l’action Alphabet est de nouveau reparti à la hausse en 2023.

➡️ Découvrez en bref les principaux avantages et risques de l’action Google :

• Avantages de l’action Google

• Leader avec de grandes parts de marché
• Une bonne croissance dans le cloud
• Grande opportunité dans l’intelligence artificielle

• Risques de l’action Google

• Baisse dans les dépenses de la publicité numérique
• Le rival historique, Microsoft
• Risque politique et réglementaire

Présentation d’Alphabet, son histoire et ses activités

Alphabet est un conglomérat multinational américain créé dans le cadre d’une restructuration d’entreprise de Google le 2 octobre 2015. Cette restructuration a fait de Google une filiale d’Alphabet et a permis à d’autres entreprises sous Alphabet de fonctionner de manière plus indépendante.

Le portefeuille de la holding Alphabet englobe plusieurs industries, dont la technologie, les sciences de la vie, le capital d’investissement et la recherche :

• Google LLC : Google est l’élément central d’Alphabet et la source de la grande majorité de ses revenus. Le produit principal de Google est son moteur de recherche, mais il offre également d’autres services et produits, y compris Google Ads, Google Cloud, Google Maps, Google Play, Android, YouTube, et des produits matériels comme les smartphones Google Pixel, Google Nest, et plus encore.
• Verily Life Sciences : Précédemment une partie de Google X, Verily est devenue une filiale indépendante sous Alphabet en 2015. Le but de l’entreprise est d’appliquer des solutions technologiques à la santé et à la biologie, et elle a des projets liés à la gestion des maladies, à la recherche clinique, et à l’assurance.
• Calico : Calico (California Life Company) est une entreprise de biotechnologie lancée par Google en 2013. Sa mission est de comprendre la biologie qui contrôle la durée de vie et de traiter les maladies liées à l’âge.
• DeepMind Technologies : DeepMind est un laboratoire de recherche en IA acquis par Google en 2014. Ils sont responsables de percées en IA et en apprentissage automatique, y compris AlphaGo, le premier IA à battre un champion du monde de Go.
• Waymo : Waymo, auparavant un projet sous Google X, est une entreprise de développement de technologies de conduite autonome. Elle est devenue une filiale d’Alphabet en décembre 2016.
• CapitalG et GV : CapitalG et GV (anciennement Google Ventures) sont respectivement le fonds d’investissement en actions de croissance et le bras d’investissement en capital-risque d’Alphabet. Ils investissent dans des entreprises de diverses industries.
• X Development LLC : Souvent appelé “X”, c’est l’usine à projets un peu fou d’Alphabet, un laboratoire de recherche et de développement expérimental.
• Wing : Wing est une filiale d’Alphabet qui travaille sur la technologie des drones pour la livraison de marchandises.
• Sidewalk Labs : Sidewalk Labs est une organisation d’innovation urbaine visant à améliorer l’infrastructure urbaine grâce à des solutions technologiques.

Voilà un aperçu général de la structure d’Alphabet et de ses principales filiales. La mission globale de l’entreprise est de créer un portefeuille diversifié d’entreprises innovantes qui répondent à des défis mondiaux clés et créent des opportunités de croissance significatives. Le fil conducteur parmi ces filiales est l’utilisation de la technologie pour résoudre des problèmes complexes, que ce soit dans la santé, l’intelligence artificielle, le transport ou l’aménagement urbain.

✅ Actuellement, Alphabet est surtout connu pour son moteur de recherche Google. Ce dernier détient 93% des parts de marché, loin devant le moteur de recherche de Microsoft, Bing. Pour information, 99 000 requêtes sont envoyées chaque seconde sur Google, soit environ 8,5 milliards par jour. 

Le PDG d’Alphabet est Sundar Pichai.

Quelques dates clés dans l’histoire d’Alphabet

• 1998 : Google est fondé par Larry Page et Sergey Brin dans un garage en Californie.
• 2004 : La société s’introduit en bourse à 85$ et lève 1,66 milliard de dollars.
• 2006 : Le groupe rachète Youtube pour 1,65 milliards de dollars.
• 2008 : Google lance son système d’exploitation sur mobile, Android. L’entreprise lance également son premier navigateur web, Google Chrome.
• 2011 : Google rachète Motorola pour 12,5 milliards de dollars. C’est la plus grosse acquisition du groupe.
• 2012 : L’action de la société atteint 700$.
• 2015 : Google annonce la création d’Alphabet, une nouvelle structure de holding au sommet de ses activités. Google devient l’une des filiales d’Alphabet. L’objectif était d’avoir plus de transparence sur les différentes activités du groupe et leur rentabilité.
• 2016 : Alphabet devient numéro un mondial en Bourse, devant Apple, devenant la plus grosse capitalisation boursière mondiale.
• 2017 : Alphabet paie 3 milliards $ à Apple pour continuer d’être le moteur de recherche par défaut sur ses téléphones mobiles.
• 2018 : Alphabet lance Google Pay et fête son 20ème anniversaire. La même année, l’autorité européenne de la concurrence inflige une amende de 4,34 milliards $ pour abus de position dominante. Bon cadeau d’anniversaire.
• 2019 : Alphabet annonce son entrée sur le marché des jeux vidéo, en lançant une plate-forme de jeu cloud appelée Google Stadia.
• 2022 : Le chiffre d’affaires d’Alphabet est de 282 milliards $, un record pour l’entreprise. L’entreprise annonce également l’acquisition de Mandiant, une société de cybersécurité, pour 5,4 milliards de dollars.
• 2023 : Alphabet se lance à la conquête de l’IA en lançant son propre chatbot Bard en réponse à ChatGPT de Microsoft.

Le chiffre d’affaires d’Alphabet

L’entreprise tire sans grande surprise une bonne partie de son chiffre d’affaires à son célèbre moteur de recherche Google.

Voici le chiffre d’affaires d’Alphabet par année et par trimestre :

On voit que la progression du chiffre d’affaires de l’entreprise technologique américaine est tout simplement impressionnante.

Maintenant, voici le résultat net d’Alphabet par année et par trimestre :

Après un ralentissement en 2022 due à une baisse des marges dans un contexte de réduction des dépenses dans la publicité, Alphabet a retrouvé des niveaux impressionnants de résultat en 2023.

Les avantages de l’action Alphabet ✅

Un leader avec de grandes parts de marché

En tant que moteur de recherche, la part de marché de Google est de 93%, et cette part de marché ne faiblit pas même si la concurrence essaye de la grignoter. Le leadership de Google dans la recherche est tellement grand que parmi les 5 termes les plus recherchés sur le moteur de recherche concurrent Bing qui appartient à Microsoft, 3 d’entre eux concernent « Google », « Youtube » ou « Gmail », donc l’écosystème Google.

Sur le marché mondial de la publicité numérique, Google et Youtube captent à eux deux 50% des dépenses totales.

Sundar Pichai, PDG d’Alphabet et de Google, a déclaré lors du rapport du Q2 2023 :

« Il y a une dynamique passionnante dans nos produits et dans l’entreprise, qui a généré de solides résultats ce trimestre. Notre leadership continu dans le domaine de l’IA et notre excellence en matière d’ingénierie et d’innovation sont à l’origine de la prochaine évolution de la recherche et de l’amélioration de tous nos services. Avec quinze produits qui desservent chacun un demi-milliard de personnes et six qui desservent plus de deux milliards chacun, nous avons tellement d’opportunités pour remplir notre mission. »

Les 6 produits utilisés par plus de 2 milliards de personnes sont : Chrome, Gmail, Google, Android, Youtube et le PlayStore.

Une bonne croissance dans le cloud

Ce qui compte pour Google sur le long terme, c’est la forte croissance du cloud.

☁️ Le cloud est l’avenir de l’IA et de presque tout ce qui est technologique. Lors du dernier rapport sur ses résultats, Alphabet a fait part d’une croissance de 28% pour Google Cloud en glissement annuel. Une belle performance face à ses principaux concurrents Azure de Microsoft et AWS d’Amazon.

La division cloud de la société est devenue rentable au premier trimestre 2023 et a continué à l’être au deuxième trimestre 2023. Aujourd’hui, le segment cloud représente 7% des flux de trésorerie de l’entreprise, et devrait atteindre 10% en 2025. La croissance des ventes de Google Cloud est estimée à 21% par an jusqu’en 2028.

✅ Cela signifie que Google Cloud continue à progresser et prendre des parts de marché aux plus petits du secteur dans le cloud, une bonne nouvelle pour le géant américain dont les résultats dépendent encore beaucoup des revenus publicitaires.

Une opportunité énorme dans l’intelligence artificielle

🧠 L’intelligence artificielle est une mine d’or pour Alphabet qui dispose déjà d’un vaste réseau de services que des milliards de personnes utilisent chaque jour, comme la recherche Google, YouTube et la suite de productivité Google Workspace. Cela offre à Google un canal de distribution direct pour intégrer et diffuser des services d’IA, permettant ainsi aux utilisateurs de bénéficier directement des avancées de l’IA.

De plus, l’IA a besoin d’une quantité énorme de données pour fonctionner, des données que possède Google grâce à sa vaste base d’utilisateurs qui fournit une énorme quantité de données, y compris des requêtes de recherche et des préférences des consommateurs. Ces données peuvent être utilisées pour entraîner des modèles d’IA, ce qui leur permet d’être plus précis et efficaces.

Sans oublier que Google a toutes les ressources financières nécessaires pour financer la recherche et le développement en IA. Les modèles d’IA nécessitent d’énormes quantités de calcul pour l’entraînement, ce qui peut être coûteux. Google a les moyens financiers pour soutenir ces efforts et l’entreprise est bien placée pour intégrer l’IA générative dans les publicités et son moteur de recherche.

➡️ Toutes ces raisons nous ont poussé à mettre Alphabet dans notre classement des meilleures actions IA en 2023.

Enfin, l’intelligence artificielle n’est pas nouvelle pour Google : l’entreprise a acquis DeepMind en 2014, une entreprise dont la technologie est à la pointe de la recherche sur l’IA. En 2015, Google a lancé TensorFlow, un framework d’apprentissage automatique open source qui est devenu une norme de l’industrie.

Parmi les autres développements IA de Google, il est possible de citer Google Brain, un programme d’apprentissage profond, qui a fait des contributions significatives dans le domaine médical. Ou Google Assistant, un assistant virtuel alimenté par l’IA, intègre le traitement du langage naturel pour comprendre et répondre aux requêtes de l’utilisateur. Et Bard, le dernier né qui est le chatbot d’IA générative de Google, construit sur de grands modèles de langage, tout comme ChatGPT d’OpenAI.

Les risques de l’action Alphabet ❌

La baisse des dépenses dans la publicité à court terme

Malgré la hausse des résultats de Google, les vents macroéconomiques contraires à court terme ne sont pas pour autant terminés définitivement. Avec la hausse des taux, les entreprises ont tendance à optimiser leurs dépenses non essentielles comme les dépenses dans la publicité.

Le chiffre d’affaires Google Ads atteint 58,14 milliards de dollars au deuxième trimestre 2023, en hausse de 3,3% en glissement annuel. Cela représente la majorité des revenus de Google, et un ralentissement des dépenses publicitaires constitue un risque à court terme pour l’action Google sur les prochains trimestres.

Mais il y a autre chose à considérer : Google fait également face à beaucoup plus de concurrence dans la publicité numérique et notamment de la part des réseaux sociaux. Selon un récent rapport d’eMarketer, la société pourrait perdre une partie de sa part de marché. Cela aura un impact sur ses actions.

Le rival historique, Microsoft ⚔️

Alphabet et Microsoft sont depuis longtemps rivaux, en concurrence dans plusieurs domaines :

• les navigateurs Web (Google Chrome vs Microsoft Edge)
• les moteurs de recherche (Google vs Bing)
• le courrier électronique (Gmail vs Outlook)
• les logiciels de productivité (Google Docs, Sheets.. vs Excel, Word…)
• les systèmes d’exploitation (Android, ChromeOS vs Windows).

Depuis peu, leur nouveau domaine de concurrence est celui de l’intelligence artificielle : Bard pour Alphabet, et OpenAi pour Microsoft. Depuis la sortie de ChatGPT au grand public à la fin de l’année 2022, Microsoft et Google se sont lancés dans une course effrénée à l’intelligence artificielle. Il faut dire que ChatGPT a été l’application Internet à la croissance la plus rapide de l’histoire de l’humanité.

Le lancement de ChatGPT par OpenAI, le partenaire stratégique de Microsoft dans lequel il a investi plus de 10 milliards de dollars, représente peut-être la plus grande menace jamais faite à Google. À tel point que l’entreprise Alphabet a convoqué une réunion de code rouge en réponse au chatbot IA et a ramené les fondateurs Larry Page et Sergey Brin pour élaborer une stratégie. Peu de temps après, Alphabet a lancé son concurrent, Bard AI, bien que son accueil ait été décevant.

Le journal américain Wall Street Journal a interviewé en début d’année 2023 le PDG de Google, Sundar Pichai, et il a déclaré qu’ils sont toujours en bonne forme malgré le fait que ChatGPT ait été le premier à être sur le marché :

« Tout au long de notre histoire, il y a de nombreux domaines où nous n’avons pas été les premiers à commercialiser quelque chose. Nous n’avons pas développé le premier moteur de recherche ou nous n’avons pas développé le premier navigateur ou le premier produit de messagerie ou le premier produit de cartographie et ainsi de suite. Il y a donc des moments où être le premier compte beaucoup. Il y a des moments où cela n’a pas d’importance. »

Ce qui est rassurant pour Alphabet pour l’instant, c’est qu’un rapport de recherche du 13 mars 2023 (non accessible au public) intitulé publié par Bank of America Securities a souligné que « l’activité Bing n’a pas d’impact sur le trafic Web de Google ». Le rapport cite des données de SimilarWeb, qui ont montré que le nombre de visites quotidiennes sur le site Web de Google (en moyenne environ 2,8 milliards) était stable au cours du premier mois suivant l’introduction par Microsoft de son nouveau moteur de recherche Bing alimenté par l’IA le 7 février.

Cela n’a pas eu d’impact comme le craignaient certains investisseurs. De plus, Microsoft dépense beaucoup pour l’IA, mais Google dépense beaucoup plus et devrait dépenser environ 300 milliards de dollars pour améliorer sa technologie d’IA d’ici 2028.

Le risque politique et réglementaire

Google, comme les autres géants technologiques, est susceptible de faire l’objet d’enquête par les autorités de régulation qui voient d’un mauvais œil sa position dominante sur le marché. D’ailleurs, en 2018, l’autorité européenne de la concurrence avait infligé une amende record de 4,34 milliards d’euros à Google pour abus de position dominante avec son système d’exploitation mobile Android, ce qui avait largement impacté son bénéfice net (qui restait quand même très bon..).

C’est donc un risque à prendre en compte, avec souvent des amendes et des menaces pour des pratiques anticoncurrentielles.

Comment acheter l’action Alphabet en 2023 ?

⚠️ Attention, il existe deux types d’actions Alphabet : Les actions GOOGL (également appelées Alphabet Inc Class A) qui donnent accès aux droits de vote et aux droits aux dividendes, et les actions GOOG (également appelées Alphabet Inc Class C) qui ne possèdent pas de droits de vote.

Les deux actions possèdent la même performance, c’est juste les droits accordés par l’action qui diffèrent.

🇺🇸 Étant cotée sur le Nasdaq aux États-Unis, l’action Alphabet n’est disponible qu’avec un compte-titres.

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Et c’est tout ! ✅

Notre avis sur l’action Alphabet en 2023

Le fait qu’Alphabet puisse poursuivre son expansion malgré les vents contraires de l’économie est impressionnant. D’une manière générale, Alphabet est une société qui présente de solides avantages : un grand nombre de filiales, une croissance financière importante (avec les bénéfices qui suivent la tendance) et une position prépondérante sur le marché. Tous ces indicateurs font de l’action Alphabet une bonne opportunité sur le long terme.

Il n’est pas à écarter une baisse ponctuelle en raison des pressions et sanctions liées à l’exploitation des activités de Google en Europe. Mais, ces petites turbulences ne sont que passagères et ne mettent pas en péril la tendance haussière sur le long terme du cours de l’action.

FAQ sur l’action Alphabet

⚠️ Avertissement : Les informations présentées sont données à titre informatif et ne doivent être en aucun cas considérées comme un quelconque conseil en investissement, ou une recommandation d’achat ou de vente. Les informations contenues peuvent devenir obsolètes avec le temps.
L'investissement dans des produits financiers (actions, ETF, OPCVM, etc..) est risqué par nature et doit s'envisager à long terme. Il est impératif que vous fassiez vos propres recherches avant toute décision d'investissement, ou rapprochez-vous d'un professionnel du secteur financier pour avoir un avis éclairé sur l’adéquation de ces investissements à votre situation personnelle.