Faut-il acheter l’action Sartorius Stedim Biotech en 2023 ?

Sartorius Stedim Biotech est la filiale française du groupe allemand Sartorius AG. Après un parcours boursier exemplaire depuis plusieurs années, de nombreux investisseurs se demandent légitimement si acheter l’action est intéressant, surtout que cette dernière est éligible au PEA. Découvrez notre analyse détaillée pour vous aiguiller dans votre recherche.

Cours en direct de l’action Sartorius Stedim Biotech 📈

Commençons par avoir un bref aperçu du cours de l’action Sartorius Stedim Biotech pour voir un peu comme elle se comporte, si elle est appréciée des investisseurs, et si son cours reflète la croissance de l’entreprise. Cela permettra de déterminer s’il est intéressant d’acheter l’action actuellement, ou pas.

Voici le cours de l’action Sartorius Stedim Biotech en temps réel :

On voit une nette hausse de plus de 200% sur 5 ans. Mais depuis 1 an, la société est un peu à la traîne, en corrélation avec le reste des marchés et le recul des valeurs technologiques et biotech. C’est à se demander si ce n’est pas une bonne opportunité pour prendre une position.

Découvrez notre analyse détaillée ci-dessous.

Présentation de l’entreprise Sartorius Stedim Biotech 📝

Sartorius Stedim Biotech est une entreprise française spécialisée dans les technologies et services pour l’industrie biopharmaceutique. Elle est issue de la fusion entre la société française Stedim et Sartorius AG en 2007.

Elle fait désormais partie du groupe Sartorius, une entreprise familiale allemande fondée en 1870. Sartorius Stedim Biotech fournit des solutions pour la recherche, le développement et la production de médicaments biologiques, tels que les vaccins, les anticorps et les thérapies cellulaires et géniques.

La société compte 11 900 salariés, et plus de 50 sites dans le monde.

Sartorius AG, la société mère de Sartorius Stedim Biotech, est un acteur de premier plan dans l’industrie de la biotechnologie, où la société fournit aux acteurs de l’industrie des produits pour toutes les étapes de la recherche et du développement, ainsi que de la production. L’entreprise a connu une croissance rapide au cours de la dernière décennie.

Pour mieux comprendre de quoi nous parlons, regardons la structure du groupe Sartorius : il y a deux sociétés cotées en bourse, Sartorius AG et Sartorius Stedim Biotech. D’une part, Sartorius AG détient 100% des sociétés de services et d’infrastructure et 100% des participations de laboratoire, y compris le sous-groupe « Laboratoire ». D’un autre côté, il y a Sartorius Stedim Biotech qui concentre uniquement les activités de biotech du groupe, et qui est détenu par Sartorius AG à hauteur de 74 % du capital, et 85% des droits de vote.

Sans faire le chauvin, je préfère miser sur la filiale française Sartorius Stedim Biotech, et c’est pour cela qu’elle fera l’objet de mon analyse (à ne pas confondre avec la société mère Sartorius AG et qui est cotée en bourse en Allemagne). Ceci pour plusieurs raisons : la biotechnologie est la partie du groupe la plus attrayante, et Sartorius AG ne fait qu’ajouter plus de dette et deux activités inférieures (croissance plus faible, marges plus faibles, ROIC plus faible). Cependant Sartorius AG est plus diversifiée que sa filiale, mais dans ce cas d’espèce, cela m’importe peu.

🤑 L’acquisition de Polyplus

Le 29 mars dernier, Sartorius AG a annoncé l’acquisition de Polyplus pour 2,4 milliards d’euros auprès d’investisseurs en capital-investissement. Polyplus est un partenaire international de premier plan dans l’industrie biopharmaceutique. L’acquisition est réalisée via la filiale cotée en bourse Sartorius Stedim Biotech.

Le financement sera assuré en partie par de la dette et aussi par une augmentation de capital (à hauteur de 50/50 de ce qui se dit actuellement). Mais les modalités définitives ne sont pas encore connues. Prenons le cas où l’opération est financée à hauteur de 50% du prix de l’acquisition par de l’augmentation de capital (1,2 milliard €), cela représente moins de 4% de sa capitalisation boursière. Certains analystes prévoient un effet dilutif d’au maximum 7%, dans le pire des scénarios.

L’opération est encore soumise à l’approbation définitive des autorités réglementaires et devrait être finalisée au 3ème trimestre 2023.

Polyplus compte actuellement environ 270 employés. Elle développe et produit des transfections ainsi que d’autres réactifs de livraison d’ADN/ARN et de l’ADN plasmidique de haute qualité et de qualité GMP.

Sans être dans le milieu médical, il est très difficile de savoir de quoi il s’agit. J’ai donc fait quelques recherches sur ces termes pour mieux comprendre l’activité :
– La transfection est une méthode utilisée pour introduire des acides nucléiques, tels que l’ADN ou l’ARN, dans les cellules. Cela permet aux chercheurs de manipuler génétiquement les cellules pour étudier leur fonction ou pour produire des protéines spécifiques, par exemple.
– Les réactifs de livraison d’ADN/ARN sont des substances chimiques ou biologiques qui facilitent l’introduction de l’ADN ou de l’ARN dans les cellules. Ils aident à protéger les acides nucléiques de la dégradation et à les transporter efficacement à travers la membrane cellulaire.
– L’ADN plasmidique est un petit morceau d’ADN circulaire qui peut être utilisé pour transporter des gènes spécifiques dans les cellules. Les plasmides sont souvent utilisés comme vecteurs pour transférer des gènes d’intérêt dans des cellules hôtes, où ils peuvent être exprimés pour produire des protéines.
– Lorsqu’on parle de « haute qualité » et de « qualité GMP » (Good Manufacturing Practice) en relation avec l’ADN plasmidique, cela fait référence à la pureté et à la qualité du matériel génétique produit. Les plasmides de haute qualité sont essentiels pour assurer la sécurité, l’efficacité et la reproductibilité des expériences de transfection et des applications thérapeutiques.

Voici un schéma d’illustration du développement d’un médicament auquel participe Sartorius :

Le marché des technologies de transfection a atteint 1,08 milliard de dollars en 2022 et devrait croître à un taux de croissance annuel moyen de 8,5% jusqu’en 2028 pour atteindre une taille d’environ 1,75 milliard de dollars d’ici 2028, selon IMARC Group. Polyplus est l’un des leaders mais il s’agit d’un marché fortement concurrentiel. Selon l’article annonçant l’acquisition, Polyplus devrait générer un chiffre d’affaires à deux chiffres pour 2023 et une marge d’EBITDA très importante.

Malgré tout, cette acquisition de Polyplus par Sartorius a été jugée trop onéreuse par les investisseurs. À vrai dire, la direction de Sartorius n’a pas bien expliqué le raisonnement qui a conduit à cet achat, ce qui a effrayé les investisseurs. De plus, cette transaction représente environ 10% de la valeur de l’entreprise, ce qui paraît élevé. Les différentes anciennes acquisitions de Sartorius (Xell, Albumedix, etc) ont toujours été effectuées à des niveaux de prix corrects. C’est étonnant de la part de la direction de Sartorius, mais d’un autre côté, elle va probablement donner davantage d’informations sur ses intentions lors de la prochaine annonce de ses résultats le 20 avril prochain.

Selon UBS, le rachat de Polyplus par Sartorius Stedim « renforce le positionnement en amont de la société dans les nouvelles modalités et complète bien le positionnement en aval », affirme UBS. « Rien n’est bon marché dans les nouvelles méthodes thérapeutiques , mais ce n’est pas aussi cher que cela en a l’air » estime le broker contrairement aux investisseurs inquiets. UBS reste acheteur sur la position avec un objectif de cours à 435€.

Les états financiers de Sartorius Stedim Biotech 📊

Sartorius Stedim a un bilan correct avec 130 millions d’euros de trésorerie et équivalents et 1,1 milliard d’euros de dettes. Avec 1,26 milliard d’EBITDA, nous avons un ratio dette nette/EBITDA de 0,8, ce qui est très sain.

Lors de l’annonce de ses résultats de 2022 le 26 janvier dernier, la société a annoncé :
– Une croissance organique de 15,1%
– Un chiffre d’affaires de 3,49 milliards € (en hausse de 21,2% par rapport à 2021)
– Un EBITDA à 1,2 milliard d’euros (en hausse de 18,2% sur un an)
– Une marge à 35% (contre 35,8% il y a un an)
– Un bénéfice par action à 8,64€ (contre 7,46€ il y a un an)
– Un résultat net à 797 millions d’euros (en hausse de 15,8% sur un an)

Ces chiffres sont en deça des prévisions des analystes qui tablaient sur un chiffre d’affaires à 3,5 milliards d’€ et un bénéfice par action de 9,48€, mais ils restent solides et témoignent des deux années de croissance extraordinaires du groupe. L’action a progressé de 6% après l’annonce de ces résultats.

🌍 Concernant la répartition géographique du chiffre d’affaires, c’est la suivante :
– 36% du chiffre d’affaires sur le continent américain (US, Canada, Amérique du Sud)
– 38% du chiffre d’affaires en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique
– 26% du chiffre d’affaires en Asie-Pacifique

La société est bien présente dans le monde entier, sur tous les continents.

Pour 2023, Sartorius s’attend à une faible croissance des ventes à un chiffre, principalement due à la fin des effets « coronavirus » qui ont boosté les activités de l’entreprise. La direction prévoit une normalisation de la demande, conformément aux prévisions.

À horizon 2025, Sartorius a revu ses prévisions en raison du contexte inflationniste:
– un chiffre d’affaires à 4,4 milliards d’euros
– un objectif de rentabilité inchangé à 35%

Mais la direction précise bien qu’il existe toujours des incertitudes qui restent globalement très élevées, tant d’un point de vue politique qu’économique.

Parce qu’une image vaut 1000 mots, voici la croissance du chiffre d’affaires ainsi que la croissance de la marge d’Ebitda de Sartorius Stedim Biotech depuis 2013 :

Les avantages d’investir dans Sartorius Stedim Biotech

Sartorius Stedim Biotech est une belle valeur à avoir en portefeuille quand on a une vision à long terme. On vous explique pourquoi.

Une population vieillissante. Selon un rapport de l’ONU paru en 2019, il y avait 1 milliard de personnes qui avaient plus de 60 ans en 2022, et ce chiffre s’élèvera à 2 milliards en 2050. Soit le double en moins de 30 ans. Cela va profiter indirectement à des mastodontes du secteur biopharmaceutique comme Sartorius, avec une population qui a besoin de toujours plus de soins.

Un marché biopharma en forte croissance. La part des ventes de produits biologiques s’établissait à 37% en 2022, et ce chiffre sera de 41% en 2028 dans le monde. Les produits biologiques gagnent en importance, c’est un fait. Le taux de croissance annuel composé pour le marché biopharmaceutique est estimé à environ 10% entre 2021 et 2026. Sartorius Stedim Biotech a tout à gagner.

De nombreuses acquisitions déjà réalisées. La croissance externe, ça connaît Sartorius Stedim Biotech. La société a réalisé de multiples acquisitions dans son passé avant celle de Polyplus, et il faut avouer qu’elles lui ont pour le moment toutes réussies. Voici un aperçu des acquisitions, avec les dates et les technologies acquises :

Ces multiples rachats font de l’entreprise un leader dans son domaine, avec une avance certaine sur la plupart de ses concurrents.

Et pour couronner le tout, Sartorius Stedim Biotech est éligible au PEA ! Et oui l’entreprise est cotée à la bourse de Paris, elle entre donc dans le champ des titres éligibles au PEA.

Les risques d’investir dans Sartorius Stedim Biotech

Comme pour chaque action, il existe aussi des risques d’investir dans Sartorius Stedim Biotech qu’il faut bien connaître et anticiper avant de passer le cap de l’investissement.

La valorisation. Le principal risque de Sartorius Stedim Biotech dans l’immédiat c’est sa valorisation. Le cours de l’action se négocie à plus de 30x les bénéfices, malgré la correction récente de ces derniers jours. C’est plutôt cher, surtout après l’acquisition de Polyplus. À court terme, on pourrait avoir une tendance à la baisse.

Les risques inhérents au secteur. Il y a évidemment tous les autres risques inhérents au secteur biopharmaceutique et biotechnologique : risques réglementaires, coûts élevés, risque de réputation, etc.

Comment acheter l’action Sartorius Stedim Biotech en bourse ?

Maintenant, parlons concrètement : si mon analyse vous a convaincu et que vous avez fait vos propres recherches en amont, il faut maintenant savoir quel est le meilleur moyen d’acheter l’action Sartorius Stedim Biotech en bourse.

Il y a deux moyens d’investir dans Sartorius Stedim Biotech : par le biais d’un compte-titres ou d’un PEA. Le PEA permet de profiter d’une fiscalité avantageuse au bout de 5 ans de détention de vos titres.

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Pour le compte-titres, nous vous conseillons sans aucun doute le néo-courtier DEGIRO qui fait partie des courtiers avec les frais les moins chers pour acheter des actions. De plus, c’est un courtier régulé et fiable, avec une excellente réputation de ses clients. Découvrez notre avis détaillé sur DEGIRO.

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Voici les étapes essentielles pour acheter des actions Sartorius Stedim Biotech avec DEGIRO :

• Ouvrir un compte chez DEGIRO : Si vous n’avez pas encore de compte DEGIRO, commencez par en créer un. Rendez-vous sur le site DEGIRO ou alors téléchargez directement l’application DEGIRO sur votre smartphone depuis l’App Store (iOS) ou Google Play Store (Android). Suivez les instructions pour ouvrir un compte, en fournissant vos informations personnelles, en vérifiant votre identité et en liant votre compte bancaire.
• Déposez de l’argent avec un virement bancaire : Une fois votre compte approuvé, déposez de l’argent avec un virement bancaire depuis l’un de vos comptes bancaires. Cet argent sera déposé sur votre compte-titres pour pouvoir acheter vos titres.
• Recherchez l’action Sartorius Stedim Biotech : Une fois votre compte alimenté, ouvrez l’application DEGIRO et utilisez la fonction de recherche pour trouver l’action Nestlé. Tapez « Sartorius Stedim Biotech » ou le ticker « DIM » (qui correspond au code mnémonique de l’action) dans la barre de recherche.
• Sélectionnez l’action : Cliquez sur l’action Sartorius Stedim Biotech qui apparaît dans les résultats de la recherche. Vous accéderez alors à la page de l’action, où vous pourrez consulter des informations détaillées relatives à la société Accenture, telles que le prix actuel, les graphiques, les données financières et les actualités de l’entreprise. DEGIRO est très complet à ce niveau-là.
• Achetez l’action : Pour acheter l’action Sartorius Stedim Biotech, cliquez sur le bouton « Acheter » dans l’application.  Vous pourrez ainsi choisir le type d’ordre de bourse que vous souhaitez passer, la date de validité de votre ordre et la quantité. Si vous avez choisi un ordre au marché, l’ordre s’exécutera au meilleur prix disponible à ce moment-là. Pour les autres types d’ordres, l’ordre s’exécutera lorsque les conditions que vous avez définies seront remplies. Un message de confirmation s’affichera avec le récapitulatif de votre ordre + les frais de l’opération.
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Analyse technique Sartorius Stedim Biotech

Pour les plus expérimentés d’entre nous, voici les avis des analystes en fonction uniquement du cours de l’action à très court terme (analyse technique) 📈

Notre avis en 2023 : Sartorius Stedim Biotech est-elle un bon investissement ? 🔍

Bien que le rachat de Polyplus ait effrayé de nombreux investisseurs, ce que je peux comprendre, Sartorius Stedim Biotech reste une excellente société avec de solides fondamentaux et la baisse de prix actuel laisse un point d’entrée très intéressant pour du moyen terme, et bien entendu, long terme.

C’est une très belle entreprise, avec de belles marges, et une bonne croissance de ses revenus et de son bénéfice. Elle peut continuer à se développer en Chine notamment où la demande pour ses produits ne cesse d’augmenter.

Le fait qu’elle soit éligible au PEA est un argument de plus pour intégrer une action du secteur biopharmaceutique à son portefeuille boursier tout en profitant d’une fiscalité avantageuse. 😎

⚠️ Avertissement : Les informations présentées sont données à titre informatif et ne doivent être en aucun cas considérées comme un quelconque conseil en investissement, ou une recommandation d’achat ou de vente. Les informations contenues peuvent devenir obsolètes avec le temps.
L'investissement dans des produits financiers (actions, ETF, OPCVM, etc..) est risqué par nature et doit s'envisager à long terme. Il est impératif que vous fassiez vos propres recherches avant toute décision d'investissement, ou rapprochez-vous d'un professionnel du secteur financier pour avoir un avis éclairé sur l’adéquation de ces investissements à votre situation personnelle.