Action Hermès en bourse : analyse, prévisions et avis en 2023

Hermès est une maison de luxe française emblématique fondée en 1837, réputée pour ses créations haut de gamme dans la maroquinerie, la mode, l’horlogerie et la parfumerie. En bourse, l’entreprise affiche une performance impressionnante depuis plusieurs années.

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Hermès affiche une performance boursière assez exceptionnelle soutenue par une reprise chinoise très importante, et un savoir-faire d’excellence. Elle affiche même une performance supérieure à ses deux principaux concurrents français Kering et LVMH !

➡️ Découvrez en bref les principaux avantages et risques de l’action Hermès :

• Avantages de l’action Hermès

• Un savoir-faire d’excellence à la française
• Une entreprise familiale avec une très longue histoire
• Un avantage concurrentiel durable
• Pricing power (pouvoir sur les prix) élevé

• Risques de l’action Hermès

• Forte dépendance à l’égard de la Chine
• Action très fortement valorisée

Présentation d’Hermès, son histoire et ses activités

Hermès, bien plus qu’une simple marque, incarne l’artisanat français dans sa plus pure expression. Depuis sa création en 1837, cette entreprise de luxe a su préserver une tradition d’excellence tout en embrassant la modernité, rendant chaque création unique et intemporelle.

👜 L’essence même d’Hermès repose sur un respect profond de l’artisanat. Chaque objet, qu’il s’agisse d’un foulard délicat, d’un sac en cuir raffiné ou d’un parfum envoûtant, est le fruit d’une quête incessante des plus belles matières et d’un savoir-faire méticuleux. Ces objets, bien plus que de simples accessoires, sont des pièces utiles, durables et élégantes, véritables signatures de la maison. Lorsque l’on possède un article Hermès, on ne tient pas seulement entre ses mains un objet de luxe, mais un morceau de l’histoire et du patrimoine de cette grande maison.

🇫🇷 L’un des aspects les plus remarquables d’Hermès est son attachement indéfectible à ses racines françaises tout en ayant une vision internationale. Bien que la marque dispose aujourd’hui de 300 magasins dans 45 pays, elle a toujours su maintenir un fort ancrage territorial, principalement en France.

La majorité de ses 54 sites de production sont implantés sur le territoire français, témoignant de son engagement envers le « Made in France ». Chaque boutique Hermès, qu’elle soit située à Paris, Tokyo ou New York, est conçue pour offrir une expérience mêlant l’identité d’Hermès à la culture locale. Cette symbiose entre universalité et particularité est l’une des raisons pour lesquelles Hermès continue de captiver le monde entier.

Hermès est également synonyme d’innovation et de diversité. Avec ses seize métiers différents, Hermès dépasse largement le cadre de la haute couture. Voici un aperçu des secteurs dans lesquels elle opère :

• Maroquinerie et sellerie : Sac Birkin, Kelly et autres créations en cuir.
• Vêtements, chaussures et accessoires : Prêt-à-porter pour hommes et femmes.
• Soie et textiles : Foulards, cravates, écharpes.
• Parfums : Eaux de toilette et parfums, comme Terre d’Hermès.
• Horlogerie : Montres de luxe pour hommes et femmes.
• Art de la table : Vaisselle, couverts, objets de décoration.
• Bijoux : Créations en métaux précieux ou en émail.

Cette palette étendue de compétences, alliée à une créativité sans limites, permet à Hermès de proposer des collections qui marient avec brio liberté, inventivité et compétence artisanale.

Depuis sa création en 1837, la maison a toujours suivi une double trame : celle de l’artisanat minutieux et celle du mode de vie de ses clients. Cette sensibilité lui permet de rester pertinente et novatrice génération après génération.

✅ En bref, Hermès est une entreprise familiale depuis six générations, ce qui la rend unique dans le monde du luxe. Malgré son évolution et sa croissance, Hermès a su conserver son indépendance, sa créativité et son esprit d’entrepreneur.

Quelques dates clés dans l’histoire d’Hermès

• 1837 : La maison Hermès voit le jour lorsque Thierry Hermès ouvre son atelier de harnais à Paris.
• 1880 : Le fils de Thierry, Charles-Émile Hermès, déplace les ateliers au célèbre 24, faubourg Saint-Honoré et y ouvre un magasin. L’établissement gagne une réputation en Europe pour l’excellence de ses harnais et selles.
• 1922 : Émile Hermès, fils de Charles-Émile, dirige la maison pendant l’entre-deux-guerres. En voyant une fermeture spécifique lors d’un voyage au Canada, il est inspiré à intégrer cette “fermeture Éclair” à la maroquinerie Hermès.
• 1925 : Émile Hermès introduit de nouveaux métiers à la maison, y compris le premier vêtement masculin, un blouson de golf. Les bijoux, montres et sandales suivront en 1927 et 1928.
• 1937 : Hermès lance son premier carré de soie, Jeu des omnibus et dames blanches, devenant une pièce emblématique de la marque.
• 1949 : La création de la cravate Hermès, conçue en réponse à la demande des clients à Cannes qui avaient besoin d’une cravate pour accéder au casino.
• 1951 : Robert Dumas, gendre d’Émile Hermès, prend les rênes de l’entreprise. Il est responsable de plusieurs produits emblématiques, dont le premier carré de soie et le bracelet Chaîne d’ancre.
• 1956 : Un sac conçu par Robert Dumas dans les années 1930 est popularisé par une photo de Grace Kelly le portant. Il deviendra le célèbre sac Kelly en son honneur.
• 1967 : Hermès dévoile sa première collection de prêt-à-porter féminin, conçue par la styliste française Catherine de Karolyi.
• 1973 : La première parution du Monde d’Hermès, le magazine de la marque, est lancée.
• 1978 : Jean-Louis Dumas, fils de Robert, diversifie et élargit l’empreinte mondiale d’Hermès, introduisant de nouveaux métiers comme l’horlogerie, et plus tard en collaborant avec des marques comme John Lobb, Puiforcat et la cristallerie Saint-Louis.
• 1984 : Le sac Birkin est créé à la suite d’une rencontre entre Jean-Louis Dumas et l’artiste Jane Birkin.
• 1987 : Hermès célèbre son 150e anniversaire avec un feu d’artifice sur le Pont-Neuf à Paris.
• 1992 : Hermès inaugure son site de Pantin, déplaçant ses ateliers de maroquinerie. Le site s’agrandit en 2013 avec la Cité des métiers, remportant un prix d’architecture en 2014.
• 2000 : Hermès ouvre une Maison emblématique à New York, Madison Avenue. Cela marque le début d’une série d’expansions à l’international, avec des ouvertures à Tokyo en 2001 et à Séoul en 2006. La marque lance également son site e-commerce aux États-Unis.
• 2005 : Pierre-Alexis Dumas, membre de la sixième génération de la famille, est nommé directeur artistique d’Hermès. La marque introduit de nouveaux produits, dont la haute bijouterie en 2010 et s’associe à Apple en 2015 pour l’Apple Watch Hermès.
• 2006 : Patrick Thomas, proche collaborateur de Jean-Louis Dumas, prend des initiatives stratégiques pour réorganiser la présence mondiale d’Hermès et facilite la transition entre les générations.
• 2008 : La Fondation d’entreprise Hermès est créée, reflétant l’engagement philanthropique de la maison.
• 2010 : L’atelier “petit h” est lancé, mettant en avant une démarche créative basée sur le réemploi des matières d’Hermès.
• 2013 : Axel Dumas devient le gérant, renforçant la croissance du groupe. Sous sa direction, Hermès poursuit son expansion internationale et accentue sa présence digitale.
• 2018 : Hermès International est ajouté à l’indice CAC 40, soulignant sa réussite industrielle et boursière.
• 2020 : La maison dévoile son seizième métier : la Beauté. Elle présente Rouge Hermès, une collection pour les lèvres.
• 2021 : Hermès crée l’École Hermès des Savoir-Faire pour la formation professionnelle.
• 2022 : Hermès inaugure une nouvelle maison au 706 Madison Avenue, New York, consolidant sa stratégie de développement durable et artisanal.

Le chiffre d’affaires d’Hermès

Le panorama des dernières années montre un paysage financier très encourageant pour Hermès. Les revenus ont plus que doublé, ce qui est exceptionnel en soi. Les segments du cuir et des accessoires de prêt-à-porter continuent de dominer, affirmant la position de leader de la marque dans ces catégories.

Depuis 2013, le chiffre d’affaires d’Hermès a augmenté de 208,9% :

Ce qui est remarquable, c’est la résilience d’Hermès face à des crises économiques telles que celle de 2020. Malgré la fermeture de nombreux magasins pendant une période significative, la société a pu limiter la baisse de ses ventes, témoignant de la fidélité de sa clientèle et de la robustesse de sa proposition de valeur.

Le résultat net d’Hermès

Entre 2013 et 2022, le résultat net a augmenté de 326% : 

Hermès dispose de belles marges qui lui permettent d’afficher un résultat net solide, et d’avoir une trésorerie conséquente.

Les avantages de l’action Hermès ✅

Hermès, l’excellence à la française

Hermès, symbole d’élégance et de raffinement, est bien plus qu’une simple marque de luxe. Elle incarne une histoire, une tradition, et surtout une quête incessante d’excellence. Lorsque l’on évoque Hermès, on pense immédiatement à une qualité inégalée, une production méticuleuse, et une volonté de se démarquer par une identité forte et unique.

✨ Les produits Hermès sont conçus pour répondre aux exigences les plus élevées. Il ne s’agit pas seulement de fabriquer des objets de luxe, mais de créer des pièces d’art qui offrent une réelle différenciation par rapport à ce que l’on trouve ailleurs sur le marché. Chaque article, qu’il s’agisse de maroquinerie, de prêt-à-porter ou de tout autre segment, témoigne d’une attention aux détails et d’un dévouement envers la satisfaction du client.

Hermès possède aussi une structure organisationnelle qui permet son excellence. Contrairement à d’autres entreprises de luxe, Hermès a su cultiver une intégration verticale impressionnante. Les marges brutes élevées, oscillant entre 65% et 70% au cours des deux dernières décennies, en sont une illustration parfaite. Cette performance financière exceptionnelle s’explique par une maîtrise intégrale de la production, permettant à Hermès d’éviter la dépendance vis-à-vis de fournisseurs extérieurs qui pourraient introduire des variables imprévisibles.

La longévité d’Hermès est étroitement liée à son engagement envers la formation, le transfert de savoir-faire, et la conservation de la qualité. Les ateliers dédiés d’Hermès sont des bastions de tradition, où des artisans hautement qualifiés travaillent main dans la main pour créer des objets d’une beauté et d’une fonctionnalité sans pareilles.

Cette approche, associée à des relations solides et basées sur la confiance avec ses partenaires, garantit que le nom d’Hermès demeure synonyme d’excellence à la française.

Une entreprise familiale avec une très longue histoire

D’après plusieurs données, les entreprises familiales sont susceptibles de mieux performer en bourse que les entreprises n’ayant pas cette culture familiale. Cela s’explique pour une raison majeure : une famille souhaite généralement que l’entreprise reste dans l’héritage familial, et pour ce faire, elle aura une vision à long terme voire très long terme qui plaira aux investisseurs.

👨‍👩‍👧‍👦 Depuis la création d’Hermès, la famille Hermès-Dumas s’est investie corps et âme dans l’entreprise. Plus de six générations ont ainsi successivement pris les rênes de cette maison emblématique, chacune apportant sa touche personnelle, tout en respectant l’héritage laissé par les précédentes. Cette longévité familiale, rare dans le monde du luxe, a été un rempart contre les vicissitudes économiques et les défis de la mondialisation.

La période difficile des années 70 en est un parfait exemple. Alors que l’entreprise s’était lancée dans une politique d’expansion agressive, certaines décisions ont conduit à des résultats moins fructueux que prévu. Pourtant, au lieu de s’entêter, l’équipe de direction a su faire preuve d’humilité, repenser sa stratégie et revenir aux fondamentaux qui ont fait la force d’Hermès : la qualité, le savoir-faire et une distribution maîtrisée. Cette capacité à revoir sa copie, à se recentrer sur ce qui a toujours été le cœur de la marque, montre non seulement une grande maturité, mais aussi un engagement envers la pérennité de l’entreprise.

Charlie Munger, l’acolyte préféré de Warren Buffet, a souvent souligné l’importance des incitations dans la prise de décision en entreprise. Dans le cas d’Hermès, cet adage prend tout son sens. La famille Hermès-Dumas, en contrôlant une majorité significative des actions (plus de 66%) et en siégeant activement aux conseils d’administration, assure un alignement d’intérêts avec l’ensemble des actionnaires.

Leur patrimoine est inextricablement lié à la santé et à la prospérité d’Hermès. Ils ont tout à gagner à voir l’entreprise s’épanouir et générer des bénéfices. Ce n’est pas simplement une affaire de finances, mais de préservation d’un héritage familial et d’une tradition d’excellence.

Un avantage concurrentiel durable

Hermès est l’une des marques les plus reconnues et respectées dans le monde du luxe. Elle est synonyme d’exclusivité, de qualité supérieure et d’artisanat. Cette reconnaissance confère à Hermès un pouvoir sur ses prix considérable, permettant des marges élevées.

🏰 De plus, Hermès possède ce que l’on appelle un MOAT, c’est-à-dire un avantage concurrentiel durable. On pourrait comparer Hermès à un château avec de grandes douves à l’entrée qui empêchent les concurrents d’accéder à ce château.

Créer une marque de luxe reconnue mondialement nécessite du temps, de l’expertise et des investissements considérables. Hermès, avec sa longue histoire et sa réputation, a établi de hautes barrières à l’entrée pour les nouveaux venus sur ce marché.

Les risques de l’action Hermès ❌

Une valorisation élevée

L’action Hermès s’est toujours négociée à une forte valorisation ces 5 dernières années, avec un PER supérieur à 30. Cela s’explique en partie par les grandes perspectives de croissance de l’entreprise, mais aussi sa place de leader sur le marché du luxe avec LVMH.

Cependant, cette valorisation probablement trop élevée implique un potentiel de hausse limité, voir même une correction à court et moyen terme.

Une exposition importante à la Chine

Hermès a vu ces dernières années une croissance impressionnante en Chine, surpassant largement sa progression dans d’autres régions.

🇨🇳 Aujourd’hui, la région Asie-Pacifique, dominée essentiellement par la Chine, représente près de la moitié (48%) du chiffre d’affaires total d’Hermès. Ce chiffre souligne non seulement l’importance de la Chine en tant que marché pour Hermès, mais aussi la dépendance croissante de la maison de luxe à l’égard de cette région.

Étant donné cette forte dépendance, le modèle économique d’Hermès est vulnérable aux fluctuations économiques en Chine. Un ralentissement de l’économie chinoise, ou un effondrement potentiel du marché immobilier, pourrait avoir des répercussions considérables sur la demande de produits de luxe et, par conséquent, sur les revenus d’Hermès dans cette région.

Outre les facteurs économiques internes, il existe également des risques externes liés aux tensions géopolitiques. Celles entre l’Occident et la Chine pourraient potentiellement perturber les chaînes d’approvisionnement et les opérations commerciales, tandis que les tensions croissantes, notamment le risque d’un conflit entre la Chine et Taïwan, pourraient perturber davantage les marchés et affecter la confiance des consommateurs.

Comment acheter l’action Hermès en 2023 ?

🇫🇷 Étant cotée sur Euronext Paris, l’action Hermès est disponible avec un compte-titres et un PEA.

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Notre avis sur l’action Hermès en 2023

L’action Hermès est sans doute une valeur phare du secteur du luxe. Son histoire riche, ancrée dans plus de six générations familiales, lui confère une certaine authenticité que peu d’entreprises peuvent revendiquer.

L’indépendance de la maison, mise à l’épreuve lors de la tentative de rachat par LVMH il y a une décennie, est un témoignage de sa résilience et de sa volonté de préserver ses valeurs fondamentales. Cette résistance face à l’un des géants du luxe et sa prospérité continue en tant qu’entité indépendante sont des aspects qui, sans aucun doute, attirent l’attention des observateurs et des investisseurs.

Cependant, comme tout investissement, il est crucial de peser le pour et le contre. L’une des préoccupations majeures concernant l’action Hermès est sa valorisation actuelle. Malgré la stature impressionnante de l’entreprise et ses performances solides, sa valorisation à environ 50 fois ses bénéfices semble, à première vue, élevée, surtout lorsqu’on la compare à d’autres acteurs majeurs du secteur comme LVMH et Kering.

➡️ En se basant sur ces éléments, il est raisonnable d’avoir une approche prudente. Si Hermès est indéniablement une entreprise exceptionnelle avec une histoire riche et une indépendance admirée à avoir dans son portefeuille d’investissement, la dynamique actuelle de son cours en bourse suggère un risque de correction qui pourrait être supérieur à son potentiel de hausse à court terme. Dans cette perspective, adopter une position d’observateur sur l’action peut sembler judicieux pour le moment.

FAQ sur l’action Hermès

⚠️ Avertissement : Les informations présentées sont données à titre informatif et ne doivent être en aucun cas considérées comme un quelconque conseil en investissement, ou une recommandation d’achat ou de vente. Les informations contenues peuvent devenir obsolètes avec le temps.
L'investissement dans des produits financiers (actions, ETF, OPCVM, etc..) est risqué par nature et doit s'envisager à long terme. Il est impératif que vous fassiez vos propres recherches avant toute décision d'investissement, ou rapprochez-vous d'un professionnel du secteur financier pour avoir un avis éclairé sur l’adéquation de ces investissements à votre situation personnelle.