L’indice ZEW : c’est quoi ?
L’indice ZEW est un indicateur allemand permettant de mesurer le sentiment des investisseurs et les perspectives économiques en Europe à un horizon de 6 mois.
Contrairement au VIX, le ZEW est un indice qui s’appuie purement sur la psychologie humaine, et non pas sur des données réelles ou des statistiques économiques.
Il ne se fonde pas directement sur les investisseurs mais sur l’enquête de plus de 350 analystes financiers, professionnels de la finance et d’autres experts à propos des perspectives économiques actuelles et à venir de l’Allemagne à moyen terme (6 mois).
L’indice tire son nom du ZEW, le nom allemand Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung, qui signifie centre de recherches économiques européennes en français.
À quoi sert l’indice ZEW ?
Cet indicateur de sentiment économique permet de mesurer la santé de l’économie allemande afin de faire des prévisions. L’indice évalue notamment le niveau de confiance des investisseurs en fonction des réalités économiques.
Cet indicateur sert notamment à évaluer les tendances de l’économie sur la base de diverses théories économiques et de l’opinion d’experts du secteur financier.
Les investisseurs particuliers, professionnels ou institutionnels peuvent se référer à cet indice pour prendre des décisions d’investissement. Cela leur permet d’avoir une vision d’ensemble du marché et du sentiment global.
Comment est calculé l’indice ZEW ?
L’indice ZEW est composé de données provenant du ZEW Financial Market Survey. Sa méthode de calcul est très simple : il s’agit simplement de la différence entre le pourcentage d’analystes financiers étant optimistes et le pourcentage d’analystes étant pessimistes sur l’économie allemande pour les 6 mois suivant.
Exemple : 50% d’analystes optimistes, 30% d’analystes pessimistes, 20% d’analystes neutres. On fait 50 – 30 = 20. L’indice ZEW sera alors de 20, ce qui est très bien.
Comment interpréter l’indice ZEW ?
Un niveau au-dessus de 0 est signe d’optimisme pour l’économie car la majorité des analystes sont positifs. Tandis qu’un niveau en-dessous de 0 est signe de pessimisme pour l’économie car la majorité des analystes ont une évaluation négative.
Comme il n’est valable que pour les 6 prochains mois et que la situation économique peut rapidement se dégrader, il faut savoir que l’indice peut varier rapidement en quelques mois. C’est pour cela qu’il faut l’interpréter avec un certain recul.
En 2018, par exemple, l’indicateur ZEW du sentiment économique est passé de 20,4 à -25 en l’espace de sept mois. Pendant cette période, la croissance économique allemande a ralenti, passant de 2,2 % en 2017 à 1,5 % en 2018, mais l’indicateur ZEW a exagéré la gravité de ce ralentissement.
C’est le principal inconvénient des indicateurs de sentiment économique. Quand les nuages s’assombrissent sur l’économie, tout le monde voit noir, il y a un effet boule de neige !
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